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【重磅】中金所放宽股指期货交易限制,对市场影响几何?

2018-12-05 来源:
 
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12月2日,中金所网站披露,自12月3日起调整三项股指期货交易标准

自2018年12月3日结算时起,将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一由15%调整为10%,中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%


自2018年12月3日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准由单个合约20手统一调整为单个合约50手,套期保值交易开仓数量不受此限;


自2018年12月3日起,将股指期货平今仓交易手续费标准由万分之六点九调整为成交金额的万分之四点六。


中金所表示,此次调整是优化股指期货交易运行、促进市场功能有效发挥的积极举措。上述措施实施后,中金所将持续跟踪评估措施实施效果,加强市场风险监测与交易行为监管,确保股指期货市场安全平稳运行。

股指期货历次调整回顾

2015年,由于A股市场出现了剧烈波动,中金所便对股指期货交易开始施行严控。通过限制仓单、提高保证金、提高手续费等多项措施。


本次解除限制之前,股指期货还有过两次松绑。


    第一次松绑  2017年2月16日


中金所宣布三项安排,一是自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;是自2017年2月17日结算时起,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);是自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二


    第二次松绑  2017年9月15日


在连续发布的两则通知中,中金所宣布,自2017年9月18日(星期一)起,沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之6.9,交易手续费这次被下调了25%。


此外,沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准,由目前合约价值的20%调整为15%,同样是自2017年9月18日起实施。保证金的下调幅度,同样是25%。

再次放开限制,将带来什么影响

股指期货松绑,是恢复常态化交易迈出的第一步,更是对金融期货市场加快对外开放的准备。


过去两次放松政策限制后,估值期货交易额均有所上升,这次解除更多限制,会为市场带来什么影响呢?哪个版块受益最明显。


小君为大家整理了各家机构观点,一起看看吧!


    国泰君安证券观点

市场与券商均受益

股指期货不仅是个加杠杆的工具,也是风险控制手段,股指期货恢复有利于为券商带来新的业务增长亮点,无论对市场还是对券商而言,股指期货的恢复都有积极意义。

    招商证券观点

证券业迈向加速市场化政策新周期

估值期货监管逐步回归常态化,保证金水平恢复至2015年牛市水平。若估值期货恢复常态化,多策略交易型投资者进场可期,市场活跃度有望显著提升。


股指期货恢复常态将是行业政策进一步回归市场化的明确信号。在长期强化市场化方向,短期呵护市场活跃度背景下,证券行业正面临市场化真个新周期的重大机遇期。

    广发证券观点

恢复常态,提升风险偏好

2015年以来的第三次放松,场内金融衍生品流动性逐步恢复。此次放松力度较大,未来仍有放松空间。

股指期货回复常态,将有利于提高对冲资金利用效率,减少资金交易成本,有望吸引对冲需求下的增量资金入场,提升市场整体交易活跃度。


松绑预期有助于提升风险偏好,券商板块优先受益。



    天风证券观点

带来稳定的中长线资金,券商受益

股指期货自2015年交易受限以来,2017年经历两度小幅松绑,此次在保证金、过度交易监管、手续费三方面均有放松,但整体限制仍严于2015年的交易成本,预计将进入新一轮政策松绑期。


本次政策松绑,将为A股市场带来稳定的中长线资金。量化基金、保险、社保、证券投资基金和资管产品等机构投资者需要功能发挥正常的金融对冲工具,交易限制放松有助于吸引其进入股市,改善市场生态环境,另外,资本市场国际化过程中,也需要有多元化股票市场及与之配套哦的衍生品市场。

以上就是各家机构对本次股指期货放宽限制的观点,与你的判断是否一致呢?




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